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hb电子游艺:申万宏源桂浩明:上市公司分红不要盲目

时间:2019/4/13 13:36:40  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  过去,上市公司分红倾向于高比例送股,早先十送五就不算少了,后来在各方面因素的推动下,十送二十也不算稀罕。这样的高分配(实际上是高送股),看上去似乎很对一些投资者的胃口,但却因为使得公司的股本膨胀过快,营业利润被大幅度稀释,结果虽然是带来了公司股价的短期躁动,但却并不利于长期运...
    

  过去,上市公司分红倾向于高比例送股,早先十送五就不算少了,后来在各方面因素的推动下,十送二十也不算稀罕。这样的高分配(实际上是高送股),看上去似乎很对一些投资者的胃口,但却因为使得公司的股本膨胀过快,营业利润被大幅度稀释,结果虽然是带来了公司股价的短期躁动,但却并不利于长期运行,通常会在完成除权以后,股价就一落千丈,走势低迷,也让很多跟风的中小投资者被深套其中。在本质上,高送股只是一种类似变3乘5为5乘3的游戏,因为并不能提高公司的投资价值,而随着时间的推移,加上监管部门对于利用高送股进行内幕交易行为的打击,现在的投资者对这种情况已经开始有点兴味索然,不像过去那样热衷,上市公司的高送股行为也开始收敛。因为大家都知道,那种导致利润被大幅度摊薄的高送股,并不是一种理性的分红。

  这两年高送股的确是少了不少,高派现则多了起来,如今更是出现了10派100,甚至更高比例的现金分配预案。应该说,上市公司不做“铁公鸡”,把利润分配给股东,让其获取现金回报,这当然是件好事情。但问题在于,作为一家需要持续经营的公司,总还是要不断地有所积累,以提升自己的实力,开拓新的业务。因此,通常来说,上市公司会把相当部分的收益留下来,用于公司的下一步发展。在西方成熟市场,现金红利的分配比例(也就是派现率),通常是在30%多一点,也就是公司相当于把约1/3的利润分配掉。这样一方面股东是有所得,另一方面公司还是能够增加积累,有利于下一步的发展。参照这个标准,沪深股市中进行现金分红的公司,其派息率大体上也有30%,因此不算很低。当然,现在的问题是,还是有相当数量的公司没有进行现金分配,以致从大的统计数据来看,中国上市公司分配状况并不理想。    

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